08年5月13日商品期货早间评论
发布:鲁能金穗期货
尊敬的投资者您们好：
　　 近期商品期货各品种震荡频率加大，中短线操作难度急剧提升，失误率增加速度明显，目前阶段多看少动不失为上策。我们始终倡导安全比获利重要的理念，耐心等待行情明朗后进场，操作上务必严格止损，盘中减少操作频率。

一、上海市场

（1）天胶
基本面：中国海关总署周一（5月12日）公布的初步数据显示，中国4月进口天然橡胶140,000吨。1-4月天然橡胶进口总计为630,000吨，较去年同期增长26%。因近期的低产季节现货橡胶供应稀少，亚洲现货橡胶价格昨日大多上涨。TOCOM橡胶期货昨日小幅高开，守住上周跳空缺口。盘面维持高位整理态势，收于308.7日圆/公斤，未能突破310日圆的阻力位，预计日胶短期将陷于305-310日圆的窄幅区间内震荡。
技术面：沪胶昨日表现强劲，原油的上涨和库存的减少给予沪胶多头充足的信心，主力809合约跳空高开，随即快速拉升，上午即封于涨停，期价突破23000整数关口，收于23315元，全天成交171212手，持仓增加。
操作建议：随着割胶旺季的到来，胶价上行压力增大，建议多单谨慎持有，稳健投资者可逢今日惯性高开离场锁定成本。
（2）燃料油
基本面：据科威特12号消息，科威特石油公司副执行长Samial-Rushaid周一表示，该国计划调高原油产能，从当前的260万桶/日提升至300万桶/日。国内各地成品油批发市场均出现不同幅度的上涨，同时，市场上重新出现投机商囤货惜售行为。业内人士表示，在国家没有完全落实稳定成品油市场供应的新措施前，未来国内成品油供应紧张可能进一步加剧。企业消息人士12号称,四川省发生的里氏7.8级地震,影响到中石油兰州炼厂,但炼厂并未受到损害。
技术面：昨美原油受多头获利了解拖累，震荡下行，但盘中一度冲高至126.36创历史新高。沪燃料油昨日调空高开后在4670一线高位震荡，持仓有所减少。原油在连续冲高后昨夜小幅下调，但仍有再次冲高可能，沪燃料油弱势跟随，上行动能不足，预计今日下行可能较大，后市关注4600一线。
操作建议：观望或日内偏空思路。
（3）黄金：
基本面：美国经济疲软致使美元上行乏力，昨夜美元上探73.52一线后小幅收跌。原油受回调压力影响小幅收跌。昨日COMEX黄金库存与前日持平。另据商品期货交易委员会(CFTC)称,至5月6日一周,非商业性黄金投资者持有的凈多头部仓位轻微下跌。昨日公布的我国4月CPI指数为8.5%，我国依旧面临较高的通胀压力。
技术面：受原油下跌影响，昨夜美黄金8月合约小幅收跌，多空分歧较大。近期原油及美元与黄金的下行相关系数要远大于上行相关系数。黄金仍处在弱势整理中。昨日沪金0812合约小幅高开，盘中受空头入市打压期价缩量下行，市场成交温和，增仓1300余手。近期沪金市场看空气氛依旧浓厚，但原油强势企稳及美元疲软仍将提振金价，预计近期沪金仍将维持底部整理格局，谨慎看涨。
操作建议：日内短线操作或观望。
（4）铜：
基本面：LME期铜价格周一上涨, 收报每吨8,265美元,涨165美元或2%，但因中国需求不旺而前景不稳。中国海关周一发布的数据显示,中国4月进口未锻造铜及铜材246,119吨,高于3月的240,634吨。1-4月累计进口为953,113吨,同比下降11.8%。不过交易商同样可能开始囤积金属，因预计地震过后基础设施建设需求增加。LME铜库存周一增加375吨，至121650吨。
技术面：伦铜弱势难改，后市将继续试探8000美元一线和月线级别均线系统支撑。沪铜昨日大幅收阴，突破63000支撑，预计今日以震荡整理为主。

二、大连市场

（1）豆类
基本面：CBOT大豆期货周一收盘下跌，在缺乏新的消息下，市场从周五的大涨中回落。农业部数据引发看涨心理，不过随着2008年种植面积不确定性以及阿根廷罢工悬而未决，交易商在上场上方阻力未果后持观望态度。国内的现货市场则多数维持稳定，国产在豆价格在4820-5000元之间，进口大豆进厂则在4900-5000元之间，港口的大豆分销价格继续稳定在4950-5050元之间，整体交投仍十分有限。目前豆油处于需求淡季，且大部分贸易商仍保持谨慎态度，豆油成交依然没有明显放量。
技术面：昨日连豆类早盘受美国农业部报告影响跳空高开，连豆901和连豆油809开盘后急速上冲至涨停；连粕全天维持高位震荡整理，量能较为活跃，持仓增加近八千手。

操作建议：由于近期基本面利多因素较多，连豆类近期有望继续延续强势。预计连豆主力901合约冲高回落，然后围绕4400一线震荡整理，多单冲高注意了结，盘中急速回落短多为主；豆油期货追多谨慎。

（2）玉米
基本面：当前国内玉米现货市场看涨气氛浓厚，无论地理偏远的东北产区还是地处亚热带的海南省，市场对于近期以及后期市场走势都比较看好。原因大体如下，一、东北农户余粮比例下降且质量好，惜售心理较强，即便春播结束市场供应偏紧状况也不会有所好转；二、玉米多存储在粮库和贸易商手中，随着仓储时间延长，成本逐渐提高；三、养殖业逐渐恢复，饲料企业采购意愿增强；四、东北地区国储收购任务未完成，对价格形成支撑。 CBOT玉米期货周一收盘下跌，因长期天气预报显示作物生长条件可能有所改善。
技术面：连玉米901合约昨日延续着近期的盘中震荡格局，但是成交量有所放大，持仓大增近五万手，日K线重心逐步上移，多头氛围较为浓厚，预计后市震荡上扬的可能性较大。
操作建议：利多支持，中线依然看好后市，多单可继续持有。

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三、郑州市场

（1）白糖
（基本面）印度由于国内食糖需求减少抵消了原油价格上涨所带来的利好消息，上周五印度期货市场6月合约早盘下跌，在上午 10：39分，印度六月合约每100公斤价格为1460卢比，下跌7个点。截至周一的一周，因消费需求疲软，印度糖价下跌，且市场 上卖压增加。尼日利亚、由于、餐饮和烘烤协会宣布罢工，烘烤行业已停止生产面包等食品，此罢工行为对尼日利亚食糖市场 暂时带来不利消息。周五国内现货市场，产区站台报价大体保持不变，成交清淡，各大销区报价继续保持稳定，成交继续延续 清淡状态，个别地区成交不好。
（技术面）受原油上涨和美元走软之际的空头回补推动，NYBOT原糖期货周一收盘上涨，近月合约维持在周五的区间内，10月合 约升至两日高点。国内郑糖合约昨日高开，在均线的支撑下震荡攀升，市场交投活跃，成交量持稳，尾盘多头获利平仓持仓量 略有减少，日线上破20日均线，3900一线支撑明显，盘面走势较之前呈现强势反弹。
（操作建议）预计郑糖今日高开，盘中继续维持震荡格局。建议日内短线做多为主。

（2）棉花
（基本面）截止到5月8日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为1,335,293包，前一日为1，302，911包。USDA报告显示，中国 07/08年度棉花产量预估上调至3,580万包，大于4月报告的3500万包；07/08印度产量预估上调至2530万包，大于上月报告的 2500万包。国内方面，5月12日商品棉电子撮合窄幅震荡,交易成交减少1060吨,订货量增加240吨。
（技术面）NYBOT棉花期货周一温和收高,此前盘中走势震荡，因许多商品涨跌不一，美元和原油走势均波动令棉花期货缺乏明 确的指引。周一郑棉807合约延续近期弱势，早盘高开，盘中维持宽幅整理，终盘小幅收涨，增量减仓，收阳线。
（操作建议）郑棉短期内缺乏刺激价格上涨的消息，预计今日仍将维持震荡趋势，建议短线介入或观望。

（3）强麦
（基本面）受到尾盘空头回补的支持CBOT软红冬小麦市场收盘略有上涨，7月合约上涨1美分，报收805.50美分/蒲式耳； 2008/09年度美麦产量预估为23.92亿蒲式耳，较去年增长15.7%；小麦年末库存预估为4.83亿蒲式耳，为2007/08年的近两倍， 全球小麦供应将非常充足。目前产量预期仍就打压价格CBOT小麦弱势依旧。国内现货方面小麦的采购力度有所增强收成的增 加 将会给小麦市场带来一定的压力。但由于生产成本的增加和最低收购价的提高，支撑小麦价格。中国2008/09年度小麦进口 预 估为3万吨，2007/08年度小麦进口预估为20万吨。
（技术面）郑麦809合约昨日小幅低开后在买盘的推动下迅速拉升，至2080一线遇阻回落，此后期价在区间2060-2080内维持振 荡整理的格局，市场多空双方观望情绪较浓。技术方面，短期均线有上扬的趋势，但由于新麦即将上市，目前市场供给较为充 裕，郑麦短期仍维持区间振荡的格局，等待市场明确方向。
（操作建议） 日内短线区间操作，可在2100一线轻仓放空。

（4）菜油
(基本面)usda报告显示利多，美豆的短期弱势可能结束，上周五美盘大幅上扬，提振内盘油脂期价强劲飙升，连盘豆油涨停、 棕油以及郑州菜油均有大幅上扬，现货市场在此提振下，各地现货市场价格也有所上扬，国内菜油市场也多以稳定为主，部分 厂家销售报价仍有下调，市场报价集中在11300-12600元/吨之间，各地厂家实际成交仍较为有限.
（技术面）菜油809合约昨日高开冲高至12000一线后维持窄幅震荡整理，市场交投一般，持仓量大幅增加两千余手，昨日期价受USDA利多影响较大，但冲击12000未果，显示上方抛压依然较大，近期关注上方12000一线的压力。
（操作建议）11500之上可继续短线做多，中线不参与

本部观点 仅供参考 不做为入市依据
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